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航空货运与米乐体育app下载苹果行业:需求与政策共振

长江证券6月24日发布航空货运与米乐体育app下载苹果行业研究报告,报告摘要如下:

报告要点

中国冷链米乐体育app下载苹果业:起步晚,正在进入快速上升通道

冷链米乐体育app下载苹果目前正在由起步阶段进入快速上升通道。由于起步时间晚,行业呈现设施薄弱效率低等特征。本报告将冷链干线运输、冷库运营以及城市冷链配送3 大环节作为研究对象,分别解析各自的行业特征、核心竞争力与发展前景。

冷链需求:四轮驱动,生鲜电商崛起扩张冷链需求

冷链米乐体育app下载苹果的发展核心驱动是需求。生鲜电商的崛起,城市化进程加快,食品及医药安全问题日益受到重视,国家政策大力支持,这4 大因素都将驱动冷链米乐体育app下载苹果需求在未来3-5 年内迅速放量。

冷链干线运输:市场分散,正在向有序、成熟的充分竞争态过渡冷链干线运输行业具有集中度低、进入门槛低等特征,由于中国冷链米乐体育app下载苹果处于起步阶段,市场过于分散,百强企业的集中度仅为10%,远低于美国前三大企业集中度13%的水平,市场处于无序竞争的状态。未来3-5 年,行业将向更加有序、成熟的充分竞争态过渡。我们预计,2015 年冷链干线运输市场规模约为720 亿元,未来3-5 年,东部地区增速超过30%,西部地区增速约为10%。

冷库运营:集中度低的重资产行业,年增速超过35%

冷库运营行业属于重资产行业,进入门槛相对较高。但是我国冷库运营行业集中度较低,相比于美国前十家冷库运营商集中度为60%,我国百强企业集中度仅为56%。我们预计,2015 年我国冷库运营市场规模在330-430 亿,市场增速将保持在35%以上,未来5-10 年龙头企业对行业进行整合的概率较高。

城市冷链配送:供不应求,生鲜电商崛起刺激冷链宅配高速发展

我国城市冷链配送行业呈现供不应求、共同配送水平低的特征。我们预计,2015年我国城市冷链配送市场规模为430 亿元,其中冷链宅配市场规模为160-220亿元,未来3-5 年冷链宅配市场规模年增速将保持在70%左右。

投资建议:顺丰控股借壳鼎泰新材上市,冷链配送成看点

冷链米乐体育app下载苹果市场近几年一路向好,遗憾的是并没有高弹性的上市冷链米乐体育app下载苹果企业。

2016 年5 月,顺丰控股借壳鼎泰新材上市,是目前二级市场最为纯正的标的,公司旗下的顺丰冷运提供冷运仓储、冷运干线、冷运宅配等米乐app软件,公司冷链设施投入逐年增加,发展势头迅猛,建议关注。